Индексный комитет S&P Dow Jones Indices отказал SpaceX, Anthropic и OpenAI в ускоренном включении в S&P 500. В финальном решении заявили: никаких изменений в критериях отбора не будет — ни по финансовой устойчивости, ни по минимальному сроку ожидания (seasoning period), ни по минимальному весу акций в свободном обращении (IWF). Даже после стандартного годичного ожидания этим трём компаниям может оказаться сложно подтвердить стабильную прибыльность, необходимую для попадания в индекс.
Ускоренный вход в S&P 500 сулил огромные деньги. По оценке Bloomberg Intelligence, для SpaceX это означало бы приток $14 миллиардов от пассивных фондов. OpenAI могла бы получить больше $8 миллиардов, а Anthropic — $4.6 миллиарда. Почему такие суммы? Потому что $7.5 триллиона средств, которыми управляют пассивно (и частные, и институциональные инвесторы), автоматически покупают акции компаний из S&P 500 пропорционально их весу. Гиганты вроде Vanguard и Fidelity предлагают фонды, которые тупо копируют состав индекса.
Впрочем, S&P Dow Jones Indices сделал одну уступку. Как пишет Quartz, комитет изменил правила расчёта investable weight factor для «менее престижных» бенчмарков — например, S&P Total Market Index или Dow Jones US Total Stock Market Index. Это может позволить IPO попадать туда быстрее.
Другие биржи оказались сговорчивее. Nasdaq поменял собственные правила: теперь SpaceX сможет войти в Nasdaq-100 Index уже через 15 торговых дней вместо обычных трёх месяцев. А провайдер индексов FTSE Russell разрешил SpaceX и другим компаниям ускоренный вход в Russell Top 500 Index — через пять дней после IPO.
Отказ от S&P 500 пришёл через несколько дней после того, как аналитики Morningstar назвали SpaceX «значительно переоценённой» перед IPO. Исследовательская фирма оценила компанию в $780 миллиардов — это меньше половины от цели SpaceX в $1.75 триллиона. Оценку строили в основном на силе бизнеса Starlink и ракетных запусков.